全球巨变!美国狂砸58000亿宝博体育中国也有大动作!又一投资主线曝光

2023-02-02

  2023年伊始,军工行业的重磅消息不断:“歼20”即将登陆A股了!1月11日,中航电测公告称,正在筹划购买成都飞机工业(集团)有限责任公司(简称“成飞集团”)的100%股权。而成飞集团最耀眼的名片正是“歼20”,是世界上第三款进入量产的第五代隐身战斗机,更是代表世界先进技术水平的“国之重器”。

  国际市场也即将开启一场军备竞赛,美国2023财年的国防预算高达8579亿美元(约合人民币58000亿元),创出历史最高纪录;日本内阁也批准了一份创纪录的6.8万亿日元的国防预算案;同时,欧洲各国也开启了激进的军备竞赛。

  种种迹象表明,2023年或将是全球进入“战争经济”的一年,军工行业的政策红利、产业高景气度趋势已然十分清晰,大概率将带来绝佳的投资机会。当前,A股军工板块的估值水平正处于历史低位,“跌出来”的机会尽显,估值修复空间较大。

  2023年来临前夕,美国总统拜登正式签署了2023财年国防预算案,几乎定下了全球军备竞赛的基调。

  据美国2023财年国防预算案显示,2023财年美国国防预算总额高达8579亿美元(约合人民币58000亿元),同比增长近14%。规模上来看,自2015年以来,美国军费预算一直保持增长;增速上来看,2023财年的14%增速创出了十九年以来的最高纪录。

  据公布的国防预算显示,美国将加强对乌克兰的军事支持,计划2023年向乌提供至少8亿美元的额外安全援助;同时,还有60亿美元将用于欧洲遏制俄罗斯。

  日本内阁在2022年底批准了2023财年国防预算草案,达到创纪录的6.8万亿日元(约合人民币3500亿元),较2022财年大幅增长26.3%。

  据日本媒体报道称,此次预算倍增的主要目的之一,便是采购射程超过1000公里的中程导弹,以期尽快形成先发制人打击能力。此外,日本高度重视无人机的作战价值,除加大引进美制“全球鹰”无人机、“死神”无人机外,还不断加大国产无人机研发力度。

  在俄乌冲突爆发后,德国已经设立了1000亿欧元的国防基金,并承诺计划将GDP的2%用于国防。同时宝博体育,德国还在重新制定旨在加快新采购的国防采购规则。

  另外,波兰计划到2023年将国防预算占国内生产总值(GDP)的比例从目前的2.1%提高到3%。国防智库国际安全研究所指出,立陶宛、爱沙尼亚、拉脱维亚也正在向2.5%的目标迈进。瑞典、芬兰和英国也做出了类似提高国防预算的承诺。

  2023年或将是全球进入“战争经济”的一年,在全球经济复苏前景不明朗叠加俄乌冲突影响的未来一段时间,资本市场对军工行业的信心将更加坚定宝博体育,市场将形成较为广泛的共识,彼时军工行业市盈率会进一步上升。

  回到国内市场,军工集团国企改革的重磅消息也是不断:“歼20”即将登陆A股了!

  1月11日,中航电测(300114)公告称,正在筹划发行股份购买资产事项,交易的标的资产初步确定为成都飞机工业(集团)有限责任公司(简称“成飞集团”)的100%股权。

  作为航空工业集团旗下的明星资产,成飞集团最耀眼的名片就是我国最先进的第五代战斗机“歼20”,是世界上第三款进入量产的第五代隐身战斗机,歼-20更是代表世界先进技术水平的“大国重器”。

  随着中国经济在全球占比的持续提升,中国对于保障自身财富的能力需求也会持续提升,我国军费支出大概率也将随之增长。

  天风证券认为,展望2023年,我国军费占GDP的比重也有望提升。2022年我国军费预算达到14504.5亿元,同比增长7.1%,为2019年后首次军费增速超过7%投资新闻。

  从军费占GDP的比重角度看,我国军费占GDP的比例近年来持续下滑,2021年仅为1.19%。在当前国际局势之下,判断2023年军费增速或实现进一步提高,军费占GDP比重也有望实现突破。

  同时,“十四五”对于国内军工行业而言无疑是,非常关键的五年,将迎来多重产业拐点, 政策红利、产业高景气度趋势已然十分清晰。

  “十四五”期间,国防政策由过去的“强军目标稳步推进” 转变为“备战能力建设”。同时,武器装备列装也将由过去的“研制定型及小批量建设”转变为“备战能力即放量建设”。

  分析机构预计,“十四五”装备放量将导致大量订单流向优质的民参军企业,预计“十四五”会有越来越多的优质军工企业上市。

  由于各方条件均已具备,行业开始真正意义上脱离补贴和行业保护、正逐步进入订单放量、业绩释放的成长期。

  据Wind数据显示,2022年前三季度,A股所有行业净利润增速中,国防军工行业同比增长40.62%,排名第6。由于国防军工行业的收入确认具有极其明显的季节性,第四季度产品交付和确认收入的比例在全年中最高,但即使如此,军工行业业绩增速依然处于市场前列。

  再从估值层面来看,经历了2022年的回调,当前A股军工板块的估值水平已经回到了历史低位。据Wind数据显示,国防军工指数的市盈率(TTM)已降至50.11倍,位于近十年以来的4.69%分位,“跌出来”的机会尽显,估值修复空间较大。

  军工产业链覆盖范围非常广,且细分领域众多,其中军机产业无疑是军工产业链的绝对C位,军工电子技术则是国防信息化建设的基石。

  当前,国产军机产业链的曙光已经显现,国产新型军机和发动机已经进入批量列装阶段,国产大飞机C919在十四五期间即将交付,产业链浩浩荡荡的国产化进程即将启动。

  那么问题来了,对于普通投资者而言,该如何参与这一波的军机产业链的投资机会呢?

  由于军工行业本身的特殊性,相关上市公司的财务透明度低、行业投资壁垒高、技术门槛较高等,因此不建议个人投资者直接参与个股交易,布局主题基金或许是不错的选择

  侃见财经建议,关注天弘中证高端装备制造指数增强型证券投资基金,分为A类(012212)、C类(012213)。

  基金定期报告显示,三季度末,天弘高端制造混合的股票仓位为92.00%,前十大重仓股分别为中航沈飞、睿创微纳、航发动力、火炬电子、紫光国微、光威复材、中简科技、盟升电子、钢研高纳、航天电器。

  天弘高端制造混合的基金经理为李佳明,其履历颇为亮眼,南开大学金融学硕士、学士,拥有10年的基金投研经验,近1.5年基金管理经验。其于2012年7月加入天弘基金,先后担任有色、新能源、汽车、军工行业研究员;2021年7月起任天弘高端制造混合型证券投资基金基金经理。

  在成为军工基金经理之前,李佳明对该领域有5年的研究沉淀,见证了军工从一个“市场概念”到充满潜力的投资赛道的过程。在深度解析公开数据的基础上,李佳明还坚持对上市公司进行深度和持续的调研,对企业质地有独到见解。

  回顾三季度的投资操作,李佳明在基金季报中写道:持仓结构上,天弘高端制造的重点配置领域依然是国防装备。

  自李佳明任职以来,天弘高端制造A(基金代码:012568)的收益能力较沪深300和同类产品来说较为突出。剔除3个月建仓期,天弘高端制造A的平均年化收益率超越77.86%的同类产品。

  风险提示:文中观点仅供参考。指数基金存在跟踪误差。购买前请认真阅读 《基金合同》《招募说明书》等法律文件,选择适合自己风险承受能力的产品。市场有风险投资需谨慎。宝博体育宝博体育

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