无论是港股还是医疗，2022年都曾让很多人失意。然而有一只基金一直追求长期稳定回报，这只基金就是嘉实互融精选。

　　公开资料显示，其在过去一年及过去三年的业绩表现稳定，业绩远超行业平均值，据其官网显示，截至2023年2月28日，其过去一年的收益率为12.72%，过去三年的收益率为21.45%，远超其行业内过去一年业绩比较基准收益率-10%，过去三年业绩比较基准收益率-8.05%。

　　（嘉实基金过去一年及过去三年的收益曲线图宝博体育，数据来源：嘉实互融精选官网最新公告）

　　经历了2022年资本市场的波动，嘉实互融精选2022年第4季度率先迎来“黎明”，这让2022年备受挫折的投资者感觉到了“春天般的温暖”。

　　据嘉实互融精选2022年第4季度报告显示，截至2022年12月31日，在过去一年当中，其净值增长率为-4.20%，而在过去三年当中，其净值增长率为17.43%，而行业内业绩比较基准收益率则分别为过去一年为16.01%、过去三年为-14.46%，由此可见，嘉实互融精选的业绩远超行业平均值。

　　（嘉实基金过去一年及过去三年的业绩收益与业绩比较基准收益率对比，数据来源：嘉实互融精选2022年第4季度报告）

　　与此同时，从年度业绩来说的线年末，嘉实互融精选基金分别实现收益-1107万元、2252万元及2849万元，与此同时，其在2019年末、2020年末、2021年末的基金份额累计净值增长率分别为3.78%、34.47%和27.21%。

　　自从2023年以来，面对市场的波动调整，嘉实互融精选也不甘示弱，业绩表现延续了此前增长势头。

　　在公募基金市场，公开资料显示，伴随中国公募基金公司在投研队伍和投研文化的建设上趋于成熟，这让行业竞争开始围绕投研能力展开，可以说，加强投研能力建设已经成为公募基金行业的最大共识。

　　嘉实基金也同样如此——在过去多年当中，嘉实基金都坚持“研究即投资，投资须研究”的原则，一直着力不断提升投研核心能力，通过投研能力的积累与传承，为投资者创造长期可持续回报。

　　而嘉实互融精选取得优异成绩的背后就是嘉实基金资深投研团队对市场机会的精准把握。

　　资料显示，嘉实互融精选的基金经理是嘉实基金大健康研究总监郝淼，其是博士研究生，曾就职于中国科学院，任助理研究员，从事生物医学领域科研工作。曾任平安证券综合研究所研究员，宝盈基金权益投资部基金经理。2021年3月加入嘉实基金。

　　公开资料显示，郝淼自2022年9月底开始管理嘉实互融精选，此后，该只基金收益率持续走高，财报显示，在2022年第4季度的优异表现下，该只基金过去一年、过去三年的净值增长率分别为-4.20%、17%，远超-16.01%、14.46%的业绩比较基准率。

　　经过深度研究，根据政策因素、宏观因素、估值因素、市场因素四方面指标宝博体育，嘉实互融精选在基金合同约定的投资比例范围内制定并适时调整国内A股和香港（港股通标的）两地股票配置比例及投资策略。

　　与此同时，嘉实互融精选还结合国内经济和相关行业发展前景、A 股和港股对投资者的相对吸引力、主流投资者市场行为、公司基本面、国际可比公司估值水平等影响港股投资的主要因素来决定对港股权重配置和个股选择。

　　比如，随着2022年第4季度国内疫情管控措施出现较大变化、投资者对于未来经济预期出现显著改善、美联储加息预期接近顶部，欧美经济韧性较强等多种因素影响之下，资本市场出现小幅反弹，A股和港股迎来了结构性投资机会。

　　针对这一现象，嘉实互融精选随即进行了精准研究及分析——据嘉实互融精选在2022年第4季度财报显示，“经过前期显著下跌，医药板块的估值达到多年来的低位，考虑到行业政策层面已经出现缓和迹象，我们认为，长期来看医药板块具有较大投资价值。三季度我们大幅调整了持仓，积极布局医药板块，特别是创新药和创新医疗器械等细分领域，有望受益于政策层面持续的支持，成长空间较大”。

　　果不其然，资料显示，2022年第4 季度，港股恒生医疗保健、恒生综合行业指数-医疗保健业板块涨幅分别为35.36%、33.75%。

　　财报显示，截至2022年四季度末，嘉实互融精选投资的A股集中于制造业、科学研究和技术服务业，占基金资产净值比例分别为48.82%、0.34%，投资的港股则集中于医疗保健行业，投资比例高达42.67%。

　　此外，疫情之后的经济走势，郝淼也在经过深度分析和研究之后表示，“受益于疫情管控放松，投资者对于未来经济预期出现显著改善，餐饮旅游、医药板块率先反弹，港股方面，恒生指数2022年10月以来累计涨幅近25%，且港股估值仍处于历史低位，投资者对中国宏观政策环境和经济前景预期已经出现扭转。经过前期显著下跌，医药板块的估值达到了多年来的低位，考虑到行业政策层面已经出现缓和迹象，长期来看医药板块具有较大投资价值。特别是创新药和创新医疗器械等细分领域，有望受益于政策层面持续的支持，成长空间较大。”

　　现实验证了郝淼的判断——东方财富Choice数据终端显示，截至2023年2月22日，制造业、医疗保健、科学研究和技术服务业年初以来的涨幅分别为9.20%宝博体育、5.93%、7.46%。

　　除了对行业精准研究之外，嘉实互融精选的投资经理对细分个股的研究及把握也是颇为到位——从其前十大重仓来看，截至2022年四季度末，嘉实互融精选的前三大重仓皆为港股，分别为信达生物（、康方生物-B（09926.HK）、康诺亚-B（02162.HK），占基金资产净值的比例分别为9.54%、9.39%、7.01%。

　　具体来说，A股的医药细分龙头公司中，多个领域的龙头被嘉实互融精选前十大重仓收入囊中。

　　例如心脏电生理领域龙头惠泰医疗（688617.SH）、创新药龙头恒瑞医药（600276.SH）、“高端医疗影像设备第一股”联影医疗（688271.SH）、截至2022年末，占嘉实互融精选资产净值的比例分别5.30、4.38、3.65，分别为该基金的第五大投资新闻、第六大、第九大重仓。

　　风险提示：基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。本产品由嘉实基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。）宝博体育宝博体育宝博体育